编者按：本文来自微信大众号“刘旷”（ID:liukuang110），作者刘旷，36氪经授权发布。
5月19日，爱奇艺（NASDAQ: IQ）发布了截止2020年3月31日的第一季度未经审计的财务陈述，陈述数据显现爱奇艺的各项财务指标均超出商场预期。
财报显现，2020年一季度爱奇艺总营收到达76亿元人民币(约合11亿美元)，同比增加9%，总营收和同比增速超出2019年第四季度的预期；第一季度净亏本29亿元人民币，同比有所扩展；内容本钱同比增加11%到达59亿元，低于外界估计水平。
有必要留意一下的是，爱奇艺2020年Q1的会员事务营收到达了46亿元人民币，占有总营收的60.5%，单季度会员增加了1200万人，完成了单季度增加破千万。
可以做到这点着实不易。究竟从过往每季度仅增加几百万的数量来看，这是一次大打破。看得出来，疫情之下爱奇艺的会员事务起飞了，但这是否阐明爱奇艺离“我国版”奈飞又进了一步呢？从各方面看，并非如此。
会员事务再立异高
从爱奇艺的最新财报来看，爱奇艺2020年Q1的会员事务占有了其总营收的60.5%，现已占到了营收的六成，并完成了同比35%的增加，创一年来最高增速。其在线广告营收为 15 亿元人民币(约合 2.170 亿美元)，同比下降27%；其他营收为人民币8.759亿元（约合1.237亿美元），同比下降9%。
实际上，正由于爱奇艺会员营收的暴增，抵消了其广告事务和其他事务的下滑给其营收带来的负面影响，为本季度爱奇艺的稳增加奠定了根底。
再从付费会员的人数来看，爱奇艺的付费会员从2019Q1的9680万涨到了现在的1.189亿，发明了新的历史记录。实际上，爱奇艺的会员事务从2019Q1开端，其营收就现已迫临营收的50%了。
经过过往数据来看，2019Q1爱奇艺的会员收入现已占到了总营收比重的49%，占总营收近半。从2019年第一季度以来一向坚持在50%左右，至2020年一季度爱奇艺的会员收入占比仍是初次超越了60%，完成了接连三个季度营收占比过半。
由此可见，会员事务对爱奇艺事务的重要性。当然，爱奇艺的会员事务可以坚持高速增加，当然离不开疫情之下线上文娱的爆发式增加，也离不开爱奇艺长时间以来在内容方面的投入。
背面内容构筑的高墙
爱奇艺长时间以来在购买版权和丰厚内容财物方面一直竭尽全力，这使得爱奇艺的优质爆款内容跌出。疫情期间，爱奇艺更是凭借其海量优质内容，招引了许多的观看用户，付费会员的增加数超越同行。
财报显现，爱奇艺会员实际增加了1200万人。而依据此前腾讯视频的相关材料显现，腾讯视频截止2019年年末共有付费会员1.06亿人，而据其一季度财报材料显现，腾讯视频会员到达1.12亿人，增加了600万，仅有爱奇艺新增人数的一半，爱奇艺的内容招引力由此可见一斑。
实际上，爱奇艺光在2020年第一季度就推出了《爱情公寓5》《唐人街探案》《芳华有你2》等多部优质剧综，拉动了用户数量和消费时长直线上涨。依据此前爱奇艺官方发表多个方面数据显现，截止会员收官，超7400万爱奇艺会员观看了《爱情公寓5》。
除了继续推出爆款剧集，爱奇艺还在抓住院线停摆的“有利”机遇活跃作为，引导优质影片上网发行。比方，甄子丹、韩庚别离主演的《肥龙过江》《咱们永不言弃》经过超前点映形式在爱奇艺首发上映。而这些早渐渐的变成了了爱奇艺构筑内容财物的惯例动作。
2019年爱奇艺亲身参加或许出资的优质原创剧集就多如繁星。比如《亲爱的，酷爱的》《小欢欣》《我国新说唱2019》《奇葩说6》《潮流合伙人》等为代表的剧集和综艺文娱节目在热度、口碑及商业层面均获得了杰出的商场反应，进一步展示了爱奇艺强有力的原创内容打造才能。
爱奇艺可以有层出不穷的爆款内容，离不开其在内容上的精耕细作。为了发明优质原创内容，爱奇艺专门成立了自己的影视传媒工作室打开公司化运作，继续对内容进行精耕细作，丰厚原创内容库。现在，其内容资源现已包括漫画、教育、电影、电视、网络综艺等多个范畴。
继续的打造爆款优质内容，内容成了爱奇艺构筑的“最强护城河”。不过，为内容支付的高额本钱也导致了爱奇艺继续的亏本。为了补偿亏本，爱奇艺一直在寻觅新的商业化途径。
付费会员的商业化之觞
押注好内容，是爱奇艺的一项基本政策。长时间以来，爱奇艺的内容本钱一直占其总营收的80%左右。如2020年Q1爱奇艺的内容本钱到达了59亿元，占到了总营收的77.6%。
财报显现，2019年爱奇艺的营收到达了290亿，其总的内容本钱到达了222亿，占到总营收的76.5%。依据爱奇艺创始人龚宇表明估计本年还将继续投入200个亿投入内容出产之中。
好内容确实为爱奇艺带来了许多新用户，但商业化开展不顺，又致使高投入与高亏本如影随形，为其带来了巨额亏本，成了付费会员的商业化之觞。
在商业化方面，爱奇艺针对不同用户采纳的不同商业化战略。对免费用户推送广告，针对会员则进行收费，这使得爱奇艺会员营收上涨之后，爱奇艺的广告事务则一路下滑，爱奇艺营收对付费会员形式的依靠也更加严峻。
但传统会员发明的营收不足以掩盖高企的内容本钱形成的亏本，所以爱奇艺又创始以付费点播为特色的“新会员测验”。但这种会员形式被网友指为“套娃式收费”，形成言论大哗，引发了官媒重视，终究只能作罢。
但以《庆余年》为起点的付费点播形式，敞开了爱奇艺在付费形式上的立异，爱奇艺开端在付费点播形式上一再试水。其将提早看的点播形式用在2020年一季度推出的《爱情公寓5》《鬓边不是海棠红》《两世欢》《民国奇探》等头部内容向，作用显著。
以财报中发表的季度数据进行测算，2020年一季度爱奇艺会员ARPU值为38.69元，这现已高于2019年最高值。龚宇在分析师会议上表明，订阅会员ARPU值在一季度继续进步，首要得益于削减促销及超前点播形式作用杰出。
尽管付费点播形式作用拔尖，但不行忽视的是，到现在停止，爱奇艺的亏本依然很大。别的，新会员的会费上限，能否掩盖亏本依然不知道。眼下，又遭受疫情，变数更大。
后疫情年代的新老问题
疫情之下，作为内容产业链上游的影视职业，首先遭到冲击。而到疫情往后，又由于影视职业有着人群集合的开工特性，又归于非必要的民生职业，至今停止仍旧处于停摆或许“半停摆”状况。许多剧组迟迟不能复工，许多剧组更是推延开工至第三或许第四季度。
影视剧推延开工，一些年前预订的影视剧迟迟不能开拍，这必然会影响爱奇艺接下来的内容播出，从而影响其后续会员事务的健康开展。而渠道为了争抢用户，必然会加大收购现有优质版权的力度，由此支付更多的内容版权费用，扩展亏本。
此外，趁着传统影视剧爆冷，一些外部玩家瞄上了长视频的“风口”。
本年第一季度，头条系天价拿下院线电影《囧妈》成为视频职业的搅局者，而靠二次元发家、亚文化圈层的B站也在加快出圈，活跃布局长视频，将长视频作为“突破”次元壁的有力兵器，开端跨界争抢长视频的蛋糕。
尽管现在来看，这两家对以“优爱腾”为代表的长视频“三巨子”构成不了实质性要挟，但他们的进入必然会涣散渠道用户的留意力，影响用户在渠道的运用时长。
总的来说，爱奇艺的会员事务开展迅猛，单个付费会员单价也在不断的进步。但受内外部条件所限，爱奇艺的会员事务后续开展仍旧免不了磕磕绊绊，亏本仍将会是有必要长时间直面的主题，想要与早已“盈余”的奈飞对齐，恐怕需要时日。
