国内工作软件职业龙头金山工作在科创板上市数日，市盈率高达225倍，其生长逻辑为自主可控战略下的国产代替进程，但现在，金山工作在政府相关范畴已有较高市占率，非政府范畴竞赛剧烈，高速增加难以维系，其现在市值也远高于港股母公司。
《新财料》李杰
11月18日，备受瞩目的金山工作正式登陆科创板，当日收盘涨幅达175.51%，到11月22日收盘，涨幅高达191.06%，市盈率高达225倍。这种估值是否能够坚持，现在尚待调查。
自主可控的职业逻辑
国产代替无疑是当时国产工作软件职业的最大亮点。
早在2003年8月14日的“国家部委WPS office 2003换装大会”上，时任国务院收购中心高志刚处长泄漏：“在年末前，政府收购方法将出台新的方针，强制规则部委工作体系必需悉数运用国产软件。
高志刚说，强制性方针拟定首要是从安全问题和应对突发事件两方面做考虑的成果;他解说说：对本国软件产业的维护在国际上也是一种常规，这并不是对别国的“轻视”。
到2012年，北京金山工作软件股份有限公司（下称“金山工作”，688111.SH）的WPS 在一切省级政府中均有收购和运用，商场占有率占总收购量超越三分之二，收购套数近50万,为国内外工作软件厂商中最高。其间浙江省、山西省、安徽省、海南省、广东省、广西省、江西省、河北省、河南省、甘肃省、宁夏回族自治区、西藏自治区、青海省、黑龙江省、吉林省、辽宁省、云南省等地的政府机关部分，以近100%的比例悉数收购金山WPS。
自主可控是国家的严重战略，也是国家复兴的必定要求。从两个视点看，自主可控是有必要完成的。一、国内信息产业是一个巨大的商场，每年全球信息核算终端商场规模近2万亿人民币，我国约为4000亿人民币。而在信息核算终端产业链上，我国企业仅在价值量最低的环节具有优势，而利润率最高、产量最大的中心芯片和操作体系、工作软件等商场，均被国外企业独占；二、捍卫信息安全刻不容缓。2013年斯诺登曝光美国“棱镜方案”，美国政府能够随意调取IT巨子数据，监控全球信息。贸易战美国制裁华为、中兴，至今已对国内科技抢先企业悉数施行制裁。假如不完成自主可控，国家安全将遭到极大要挟。
工作软件是自主可控代替中最中心的运用软件，是完成自主可控战略的重要一环，WPS作为国产工作软件的抢先者，必将在党政军、国企、金融等部分被推行，而这也是金山工作收入的首要来历。
市值为母公司2.8倍
现在，金山工作产品及服务在政府、金融、动力、航空等多个重要范畴得到广泛运用，在政府部分优势特别显着，现在已掩盖 30 多个省市自治区政府、 400 多个市县级政府。到 2019 年 3 月底，《财富》杂志发表的 国际 500 强 中的 120 家我国企业，公司已服务 69 家，比例达 57.50%57.50%；国内 96 家央企中，公司所服务的客户已达 82 家，比例达 85.41%85.41%；特别在金融职业，全国五大国有商业银行均为公司客户，在 12 家全国性股份制商业银行中，公司所服务的客户已达11家，比例达91.67% 。
可见，在政府、国企、金融等部分，WPS市占率已较高，在这些范畴难以持续完成快速增加。
关于私企来说，微软office具有抢先的技能，巨大的用户网络，WPS的代替将难以开展。
关于个人顾客来说，PC端微软office能够轻松获取免费装置资源，移动端微软也现已宣告免费，WPS难以对个人顾客收费。到2019年3月，WPS月度活泼用户数为3.29亿个，付费用户仅569.9万，占比仅为1.73%。
工作软件产品运用授权是公司最传统、最中心的业务收入，该项收入占比现已自2016-2018年接连下降，从43.36%下降至31.49%，公司业绩增加远景并不客观。
金山工作的母公司金山软件，其市值仅为220.58亿人民币，而金山工作市值现已高达615亿，为其母公司市值的2.8倍，这不由让人想起科创板上市6日就破发的昊海生科，其破发时A股市值约为港股市值的2倍。
WPS怎么走到今日
金山工作的产品首要为WPS工作软件，WPS诞生于1988年，早于微软的office软件，诞生之初，WPS一度占有国内商场90%的比例，后来因为Windows体系的推行，微软的office统治了桌面操作体系，
1988年，24岁的求伯君一个人写了12.2万行代码，这便是WPS1.0版别，1990年，微软发布了office1.0版别；
1992年，雷军参加金山软件；
1996年，微软进入了我国商场，自动上门找到金山，微软期望金山将WPS格局与微软同享，并且是两者相互兼容，这个战略，让微软简直不费吹灰之力就抢占了我国商场，众多嫌费事的老用户都搬迁到了微软的office上，后来，WPS乃至被许多人看成是office的山寨产品；
尔后，获益于window体系的成功，office工作软件抢走了WPS简直一切商场，直到2002年，金山推翻本身一切WPS代码。
2002年，金山工作国内商场占有率仅剩余10%，2002年8月的一天雷军向求伯君提出“咱们预备以3年时刻和3500万人民币重写WPS，您觉得怎么”时，求伯君缄默沉静之后清晰表示同意。
就这样，在100多位工程师历时3年的尽力后，WPS 2005于2005年 面世，这也是一款与office深度兼容的产品，由此，WPS走上了与微软office深度兼容的开展之路；
同年，WPS对个人用户免费；
2011年，WPS从传统的PC版的开发团队里抽调许多精英型的人才做前期技能调研技能储备，组队研制移动端WPS，11月份，发布了全球第一款移动Office产品，从2011年到2014年，WPS移动版简直是每一年坚持300%左右的速度在递加，在移动端完成弯道超车；
2015年，WPS进军云端。5月WPS发布了以Office产品为中心的“WPS+云工作”企业级产品战略，为用户更好的供给云工作服务；
2016年，全面推动WPS云战略，发布全新晋级品牌“WPS+”和承载WPS+云战略的产品“WPS+云协作”工作解决方案。(新财料出品)■
