编者按：本文来自微信群众号“数娱梦工厂”（ID：D-entertainment），作者钱洛滢，36氪经授权发布。
本年9月，一条“腾讯IGE在半年前树立游戏直播事务部”的音讯敏捷传播，好像预示着腾讯对和谐斗鱼、虎牙、企鹅电竞的纷争行将有大动作。
很快，虎牙在10月中旬被曝出引进了一位新的CEO助理接收虎牙战投部，而这位助理曾任腾讯产品总监，也曾是腾讯游戏直播事务部负责人的部属。
该CEO助理在接收虎牙战投部后，现已亲身招聘了一名并购总监，期望在2019年内收买超亿级美元的海内外泛文娱标的。而之前虎牙战投部的老职工已连续离任——握有31.5%虎牙股权的腾讯好像正在对虎牙高层进行人事浸透。
据悉，在2020年3月到2021年3月之间，腾讯能够逐渐经过商场揭露价格购买虎牙直播剩下股份，最多到达50.1%的控股权。
而在斗鱼上市之前，腾讯持有约40%的斗鱼股权，是其最大的控股股东。但斗鱼上市后，腾讯的控股份额现已有所下降——工商信息显现，腾讯旗下的林芝利创信息技能有限公司现已对斗鱼的股权减持至18.97%，而斗鱼创始人陈少杰现在具有35%以上股权，已回归最大股东之位。
上一年虎牙上市，本年斗鱼上市，我们都说站在他们背面的腾讯是最大赢家，但现实或许并非如幻想般那么简略。
撇去企鹅电竞这个“亲儿子”，虎牙和斗鱼的之间彼此挖头部腰部主播、在赛事版权以及上下游企业资源上的明争暗抢，气势愈演愈烈，简直现已影响到了整个直播工业的开展。两者无休止的内讧，显着现已成为了腾讯电竞工作开展路上的“拦路虎”，而跟着两者上市后股权的逐渐稀释，腾讯对他们的掌控力也在渐弱——腾讯有必要在此刻出手了。
脱胎于YY的虎牙和身世A站的斗鱼，尽管纷繁上市，却也不是无忧无虑。在大环境如此不景气的情况下，他们对盈余模式的测验、电竞工业边境的探究、泛文娱的布局都面对着或类似或不同的窘境，更别提快手、B站等视频渠道，也在对仍在高速增加的游戏直播商场凶相毕露。
那么，游戏直播渠道竞赛的下半场，会从虎牙和斗鱼的握手言和开端吗？
虎牙先行，斗鱼后至
因为斗鱼上市后榜首次交“成果单”，所以虎牙和斗鱼的2019年第二季度财报成为了媒体重视和比照的要点。
2019年第二季度虎牙总收入人民币20.105亿元，同比增加93.6%，大幅逾越商场预期。非美国通用会计准则下，归归于虎牙的净赢利为人民币1.704亿元，同比增加61.7%到达新高，并且连续七个季度完成盈余。
斗鱼的Q2财报好像更显成果喜人：其净营收为18.727亿元，较上一年同期增加133.2%；调整后净赢利5260万元，较上一年同期增加2.745亿元。
从财报得见，虎牙和斗鱼的盈余模式简直一同：直播打赏营收和广告营收，两者九一开。
一向以来，斗鱼在MAU数据上都占有优势，却一向处于亏本状况，高额的商场营销本钱是一方面——类似于连锁店和直营店的差异，虎牙依托YY的公会系统这样一个第三方的力气来维系主播生态，而斗鱼此前都是以直接签约的方法招募、办理主播，相对而言功率低下且在头部主播面前议价才干较弱，导致了头部主播漫天要价而腰部、尾部主播又生灵涂炭的现象。
另一方面，斗鱼则是“输”在付费用户的体现上。秀场经历丰富的虎牙显着更知道怎么激起观众对主播的打赏和培养相应的消费习气，所以虎牙流量转化率更高。
本年的斗鱼现已做出了改动：紧缩本来巨额的商场营销本钱，也树立归于自己的公会系统。财报数据显现，斗鱼从本来57.2%的运营费用率降至了现在的16.6%，与虎牙的14.9%趋近。作用可谓马到成功——斗鱼扭亏为盈、赢利增速迅猛，与虎牙的毛利率也无限趋近。
财报中还能够看到，斗鱼付费用户数量相同增加迅猛，尽管用户均匀收益还不及虎牙，但也在缩小两者收益上的距离。
别的值得一提的是财报中显现第二季度虎牙来自广告和其他事务的收入为人民币8900万元，比较2018年同期的人民币4650万元增加达91.3%。不过，虎牙的广告营收仅占总营收的5%，而斗鱼占到了8.8%。
虎牙显着并不满足于这样的增加，还想经过算法技能进一步提高广告事务的营收。本年8月，虎牙发布了“虎牙直播营销渠道”，在渠道的官方介绍上能够看到，除了主页广告、贴片广告、悬浮球等惯例广告资源，该渠道还供给CPM（千人本钱：是一种媒体或媒体排期表送达1000人或"家庭"的本钱计算单位）竞价机制、预算操控、数据监控等服务——这些都是现已开展老练的数字广告玩法，让品牌方在渠道上自行挑选虎牙的广告资源，能够在降本增效的一同防止主播资源和广告资源绑缚导致的报价过高的现象，让品牌方把握投进的主动权，也让数据通明化。
不过，虎牙的这套算法是否有用、数据是否真的做到通明、投进作用是否有所提高等问题，还需要等其Q3财报来答复。
比较之下，头部主播、电竞赛事依然是直播渠道看得见摸得着的资源，而虎牙、斗鱼的主播、版权之争早在上一年就进入了白热化阶段。
头部赛事和主播的争夺战
本年的《英豪联盟》S9赛事斗鱼遭到了虎牙的“骑脸输出”——在百度贴吧中，虎牙小管家直接斗鱼TV吧喊出了“看S9上虎牙直播”的标语，也承包了许多战队贴吧的头部banner，而斗鱼对此却没有回应。
而在本年10月，虎牙宣告拿下LCK赛事（韩国英豪联盟职业联赛）未来三年独播权，再次对斗鱼发生冲击。比较之下，斗鱼本年独播KRKPL（韩国王者荣耀联赛）、GLL（欧美绝地求生杯赛）、PUGB世界女子赛等赛事的流量都远远小于LCK。
屋漏偏逢雨的是，近年来斗鱼与“大司马”、“文森特”等多名头部主播与斗鱼陷入了合同到期或是合同纠纷，“乔碧萝”事情一出，更有包含“旭旭宝宝”在内的不少主播泄漏斗鱼在合同上的克扣和强加流水使命，这无疑让斗鱼在签约主播上更为被迫。
仅仅是本年，“青蛙”、“包子”、“久哥哥”、“神超”等游戏头部主播以及RNG沙龙《英豪联盟》的全队都现已从斗鱼换岗到了虎牙。9月，斗鱼的《王者荣耀》主播“张大仙”也在虎牙开播并敏捷成为了虎牙流量头牌之一。
不少主播在直播中说到，本年虎牙在深耕《英豪联盟》、《守望前锋》等游戏的内容版块，所以对游戏主播的情绪也显得比斗鱼更为重视——虎牙在补足早年对电竞工业布局的缺少。
多家主播换岗而来，又依托秀场的微弱体现，虎牙直播打赏的收入才干在持续增强，并且凭仗先一步上市，在营收和赢利上在和斗鱼摆开距离，但这依然算不上虎牙在游戏直播范畴内的“成功”：斗鱼依然具有许多头部主播资源和赛事版权，斗鱼也知道怎么将主播、赛事的论题度面向最高——斗鱼知道怎么造星。
其实自2016年开端，斗鱼就一向在丢失头部主播，但其影响力并未削弱太多，近一年来也是如此。
（近一年来的斗鱼、虎牙百度指数）
许多主播在换岗之后人气会下降，而斗鱼的主播仍在前列——也难怪有斗鱼职工在承受采访时斗胆预言“某某主播换岗必凉”。
现在的斗鱼在游戏主播上看上去只要“PDD”和“旭旭宝宝”拿得出手，但也不能小看这两位的号召力——PDD在本年3月复播的当天，直播间一度承载了5.4亿人次，直接导致了斗鱼服务器的瘫痪。
（PDD复播当日，火箭连天）
到2019年4月，斗鱼、虎牙别离具有517万和470万的主播人数，有猜测指出，两者数量之和将在2019年有望逾越国内一切游戏主播数的50%。
毫无疑问，环绕电竞、游戏做文章依然是虎牙和斗鱼的主业，两者相互挖角、不断培养新主播与对家“打擂台”的现象在短期内是无法中止的，但其构成的影响却是持久的——相互恶性挖角之后，头部主播们身价水涨船高，构成虚高的泡沫，一同也紧缩了中底层主播的生存空间，对整个直播职业来说不能构成良性循环，随时会有崩盘的风险。
对腾讯而言，游戏直播职业的“半壁河山”不能再行走在这泡沫钢丝之上。
泛文娱是新出路？
尽管两家都标榜自己是游戏直播渠道，但经过财报数据仍能发现，他们的收入依然是秀场占大头，而斗鱼和虎牙近年来也一向在秀场的基础上拓宽本身泛文娱的“国土”。
毫无疑问，两者最拿手的仍是用电竞、游戏与其他工业搭边，榜首步便是“电竞+泛文娱”IP的打造。
斗鱼的泛文娱测验从2016年就开端了，并且规模更广泛，也好像更重视线上线下的结合。在武汉政府的大力支持下，从一年一度的“斗鱼嘉年华”，到“斗鱼电竞开黑节”、“斗鱼音乐盛典”、“武汉世界斗鱼直播节”等，这些线下活动都现已成为了斗鱼的“金字招牌”，每年都招引上亿观众在线上线下观看、参加活动。
可是，因为缺少相关经历，这些线下活动在网上的点评都不算太高，“现场紊乱”、“慢待明星主播”、“节目环节组织有问题”等，是参加者们遍及反映的存在的问题。
另一点值得重视的是斗鱼曾在2017年宣告方案打造的“斗鱼小镇”。彼时的报导显现，该小镇方案用地面积约20万平方米，总出资50亿元，一期将于2018年建成，整体于2021年悉数建成投入运用。“斗鱼小镇”将打通直播生态全工业链，建设网红学院、电竞学院、电竞赛事直播中心、直播生意工业区，引进与技能密切相关的大数据及云计算中心，并筹建直播工业的立异创业孵化器。
可是，除了上一年11月斗鱼拍得武汉光谷金融港地块之后，这件事就没了下文。
综艺制造方面，斗鱼多年来出资了如万合互娱、告趣文明、万焰传媒等综艺内容制造团队，推出了女子搏击直播综艺《女拳主义》、实景探案综艺《本相研讨所》、大型野外综艺《主力对决》等多款直播综艺节目。
前期的《女拳主义》、《主力对决》因为体裁和参加者的约束，在做了一季之后就没有后续了。而与腾讯协作推出了《英豪联盟》真人秀节目《逾越吧！英豪》，陈赫、张彬彬、罗云熙作为带队嘉宾，因为有明星加盟，商场反应较为火热，算是“出圈”了一回。
可是，尽管观众人数多，但点评遍及不算高：“觉得为难”、“编排小编显着不明白游戏”、“为了文娱失去了游戏的‘专业性’”等评语在交际媒体中较为常见。
虎牙在2017年播出的《God Lie》是其泛文娱开始测验中比较成功的比如，被捧为“狼人杀网综榜首IP”，现在现已做到了第四季，四季的豆瓣评分在7.2~8.2分之间。
近一年来，虎牙直播交融“文娱偶像+电竞”的元素，连续打造了《偶像陪练团》和《SM超级偶像联赛》。前者类似于《逾越吧！英豪》，每期约请一名偶像做客主播直播间，欧阳娜娜、胡夏、李光亮、炎亚纶等明星都曾前来与游戏主播一同开黑打《绝地求生》。该节目首秀当晚直播间的人气打破六百万，现在现已做到了第三季。
后者则是联合SM公司举行的综艺节目，约请了EXO、金希澈等韩星一同参加直播，并进行《王者荣耀》的竞赛，现在现已做了两季。
除此之外，没有明星加持的《酒后探真言》、《Pick！天命圈》、《一夜真探》等综艺都不是什么“出圈”之作。
线下活动方面，虎牙举行了“电竞+二次元”元素为主的“EAF次元电竞节”，也是其大力在二次元范畴“输出”的标志。在此之前，斗鱼还与腾讯动漫、网易漫画、快看漫画达到协作，独家上线包含《传武》、《怪奇笔记》、《无人之境》等多部漫画作品，进行漫画直播。
近来，斗鱼头部主播“冯提莫”发布微博称，与斗鱼渠道的合约现已于9月30日约满，未来的活动还在洽谈中。是和老东家续约，仍是去往虎牙、抖音亦或是快手，一切都仍是未知数。对此，斗鱼一言不发，虎牙官微则悄然重视起了她，且在本月14日，虎牙还呈现过冯提莫的直播间。
虎牙重视她不是没有道理——“冯提莫”想当歌手也早已在业界众人皆知了，而虎牙在泛文娱范畴的探究中也包含音乐。
9月初，虎牙举行了其名下文娱音乐厂牌“虎动音乐”live扮演秀《真实的歌手》。此外，虎牙还拓荒了音乐节目《尽量更新》，由音乐人、导演梁欢掌管。
不过，这么多节意图播出和线下活动的举行都还没有为虎牙和斗鱼带来太多赢利和更大规模的重视，但能够看到的是节意图质量在不断提高，虎牙和斗鱼或许能够寄期望于它们铢积寸累后的迸发。
更多入局者在凶相毕露
未来智库数据显现，未来五年内，游戏直播职业依然能坚持20-25%的复合增速——游戏直播依然是一条高速赛道。
不同于最初腾讯促成美团和群众点评，斗鱼和虎牙在游戏直播范畴不分伯仲，且又都在盈余增速期，短期内兼并好像不太或许，只能在腾讯的介入下寻求主播、赛事等事务上的协作，以应对更多凶相毕露的竞赛者。
8月，B站第二季度财报发布，尽管营收加快、亏本也在加快，但B站一向被人诟病的营收结构仍在不断调整中。其间体现亮眼的便是“直播和增值服务”，从2018年Q1占比11.06%上升到了21.21%。
（图片来历：美股研讨社）
其间，游戏直播的增加态势显着，并与B站近一年来关于电竞范畴的投入——树立专门的电竞公司，在不同赛事树立战队，加码电竞内容出产等——都发生了显着的联动效应。
如果说B站对电竞、游戏直播的布局是为了增强更年青用户的粘性，那么快手、抖音这样的短视频渠道也打起游戏直播的主见，则更像是对“老铁们”直播日子的延伸。
快手的游戏直播增速十分强烈，也拿到了本年《英豪联盟》S9赛事的转播权。在小组赛播映期间，快手称其游戏直播移动端日活逾越“斗鱼+虎牙”，已破3500万。
回看本年2月，快手推出了独立的游戏直播APP“电喵直播”，供给游戏直播、游戏视频、游戏社区、游戏下载等内容；7月，快手又发布“百万游戏创作者扶持方案”，宣告将在本年引进不少于500个头部游戏内容创作者——快手也加入了这场争抢主播和赛事版权的大战。
9月20日，被禁播大半年的《王者荣耀》头部主播“嗨氏”忽然高调地在快手复出。上一年，他从虎牙换岗至斗鱼并卷入了违约风云，然后停播。
不过，比较于虎牙和斗鱼在游戏直播上的“专业性”，有游戏主播表明，快手更重视的是直播的“节目作用”，侧要点不同。所以快手的游戏直播以手游为主，没有那么重视游戏的竞技性。
斗鱼CEO陈少杰在本年8月答复分析师发问时也表明：“现在整个游戏直播职业的赛道足够大，能够包容多家公司一同把商场持续做大，或许快手会带来一些更下沉的用户。”
不过，快手本年承办了PEGI Summer 2019 全球约请赛线上选拔赛和举行快手全渠道平和精英大奖赛，也在进入“正派”的电竞赛事、内容的制造。何况，快手的背面也相同站着腾讯。
现在的资本商场谁也不能永久稳稳地坐在榜首的方位，游戏直播商场的竞赛白热化或许便是腾讯期望谐和虎牙、斗鱼两者对立的初衷——削减抵触、一同进步，才干良性开展。游戏直播下半场，也还有更多的或许性。
