编者按：本文来自微信大众号“懂懂笔记”（ID：dongdong_note），作者 秦军，修改 秦言，36氪经授权发布。
“咱们决议不做Uber的稳妥事务了。”
美国闻名专业稳妥和再稳妥服务商James River Group詹姆斯河集团 (NASDAQ:JRVR)，在10月9日遭受了最糟糕的一天。到美国东部时刻上午11:30，该公司股价暴降了22%。实际上，该公司并没有发布不忍目睹的成绩陈述或相似的信息——相反，股价暴降的原因是该公司决议抛弃其最大的客户——Uber。
在当天股市开盘前，该公司表明将撤销Uber Technologies Inc（NYSE：UBER）的一切稳妥单。
忍痛割肉
详细的工作细节是这样的，James River决议停止与Rasier LLC的事务协作联系。Rasier LLC 是一家与同享出行职业车主协作的交通网络服务商，它也是Uber旗下的全资子公司。
作为詹姆斯河集团最大的客户，Uber早在2013年就与其展开了相关稳妥事务，现在詹姆斯河为全美20个州以及波多黎各和华盛顿特区的Uber司机供给稳妥服务。
在这一领域，Uber也与Farmers Insurance、Progressive和功德达(Allstate)有协作来往。日前Uber表明，未来将在这一商场启用另一家稳妥公司替代詹姆斯河，但现在还不清楚是哪一家。
詹姆斯河方面提出，一切保单将在适用于大多数上述稳妥合同的2020年2月29日（到期日）之前，即2019年12月31日撤销。该公司还宣告了其超量和盈余线（又称“特别稳妥”）部分中，一切与商用轿车事务有关的亏本，其中就包含Rasier LLC的保单。
詹姆斯河做出这一决议的原因显然是在情理之中。依据公司董事长兼首席执行官J. Adam Abram的说法，Rasier LLC的事务盈余情况显着不及预期。事实上，与Uber的事务协作是詹姆斯河营收的重要组成部分，因而，投资者对这一音讯感到不高兴而且兜售股票也就家常便饭了。
从决议引发的结果来看，詹姆斯河应该会估计到“撤单”将引发自己股价的暴降，可是面临亏本，即使忍痛割肉也在所不惜。
在尔后的24小时内，这一决议导致多家投行将其股票评级下降。现在只要一家投行表明看好这一行为，并重申了对这家稳妥公司的看涨态度。
莱利(B. Riley FBR)的剖析师将该股评级下调至中性出售，从“中性”下调至“卖出”，并将方针价格从45美元下调至40美元。Sun Trust Robinson Humphrey剖析师也下调了该股的评级。该公司剖析师表明：“亏本的波动性非常大，一起咱们以为詹姆斯河对其未来成绩的忧虑，终究促成了管理层停止协作联系的决议。”
只要JMP Securities的剖析师马修·卡莱蒂重申了跑赢大盘的评级和50美元的方针股价。他以为这家稳妥公司正在削减一项未到达赢利方针的剩余事务。
吊诡气氛
在这次“稳妥撤单”行动的背面，外界看到的不仅是一家稳妥公司对亏本事务的无法，也能看到资本商场的暗流涌动。
詹姆斯河的大股东是全球闻名的对冲基金D. E. Shaw，而该公司的第二大股东则是高盛公司（Goldman Sachs）。早在2013年Uber与詹姆斯河集团展开稳妥事务时，就显露了借此与高盛拉近联系的诉求。
2014年，Uber开端聘任高盛发行自己的可转化债券，而在2019年5月Uber公司IPO时，高盛正是首要承销商之一。
假如说高盛关于詹姆斯河停止和Uber的稳妥事务彻底不知情，谁能信任。
从事务领域来看，Uber方面曾对詹姆斯河的稳妥领域有过介绍：当车主个人的轿车稳妥回绝补偿时，该公司的保单将担负这笔费用。也便是说，在Uber渠道接单的私家车主，在运营中假如发作事端或形成乘客受伤或撞伤别人，很可能会不被惯例稳妥公司受理，相关的理赔往往都是由詹姆斯河集团来承当。
据相关材料显现，在2013年展开该事务之前，詹姆斯河的交通网络稳妥事务仅为170万美元。而与Rasier LLC开端协作后，仅在2013年的前九个月，稳妥费收入就到达1870万美元。
可是剖析人士指出，即使现在Uber的相关稳妥费用开销可能会到达每年2.5亿~3亿美元，可是相关稳妥费用关于詹姆斯河来说依然是绰绰有余。外界对Uber的批判声响之一，便是Uber没有为日益增多的渠道接单车主供给满足的稳妥支撑。
或许是出于对Uber同享出行事务的未来极度看衰，JMP Securities的剖析师这样总结：“ Uber的事务没有满足的赢利来持续推进协作的行进。虽然撤销Uber的3亿美元净保费收入，可能将导致詹姆斯河集团2020年每股的收益削减，但咱们以为，因为快速增长的中心事务赢利要高得多，这次行为引发的负面影响将是时间短的。”
