从东西走到生态，在线课程成营收主力。
假如从周枫谈及网易有道「有上市的方案，但没有清晰的时刻」算起，现已曩昔一年。从那时起，外界的注意力现已从网易有道成为继网易云音乐、网易味央之后网易系中第三个独立融资的品牌，转移到网易有道或许成为网易系中榜首个独立上市的公司。
猜想可以暂时画上一个句号。10 月 1 日清晨，网易有道向美国证劵买卖委员会递送招股书，申请在纽交所上市最多融资 3 亿美元，股票代码为「DAO」，承销商包含花旗集团、摩根士丹利、中金公司、瑞士信贷、汇丰银行。网易创始人丁磊持有 30.1% 股权，网易高档副总裁、网易有道 CEO 周枫持有公司 20.6% 股权。此外。有道同步进行私募配售，网易最大组织股东 Orbis 基金，许诺向有道购买总额为 1.25 亿美元的 A 类普通股。
招股书显现，有道在 2019 年上半年收入为 5.485 亿元，同比添加 67.7%，毛赢利为 1.59 亿元，净亏损 1.679 亿元，上一年同期净亏损 8280 万元。
有道招股书
2018 年是有道为上市做准备的一年，也是周枫提出 All in K12 的一年。不过与商场上耳熟能详的在线教育公司做法不太相同，周枫很早就将有道定坐落一家「全链条的教育科技公司」。这一点从招股书也得以窥见，有道将自己的事务划分为两大类——学习产品和学习服务，学习产品分为有道词典、有道少儿词典一类的在线常识东西和包含有道智能笔、有道词典笔在内的智能设备；学习服务包含在线课程和互动式学习 App。
有道招股书
曩昔一段时刻，有道频频发声，用「再快一点」企图改动外界关于自己「慢工出细活」的形象。一位业内人士称，积累了这么长时刻，有道的技能根底和产品矩阵现已具有相对较强的优势，关于有道自己来说，上市到了最优的时期。
当 2005 年丁磊将周枫从加州大学伯克利分校「挖」到网易时，有道的起步或许离「教育」相距甚远，但是之后的每一步却「一差二错」地无限挨近周枫设想的教育地图。
边走边包围
周枫参加网易的一年前后，外有 Google，内有百度先后在纳斯达克上市，一时风景无限。周枫在网易内部领导的创业项目——有道，主攻网页查找。丁磊也发出过期望有道「三年内成为我国榜首查找」的慷慨激昂。
与互联网巨子的正面交锋少不了「流血」。直到 2013 年，360 查找正式为有道查找供给技能支持，意味着有道从查找向移动互联网事务的完全转型。2007 年有道词典的推出仅仅起点。
起先，丁磊没觉得词典和查找能有什么联络。周枫告知丁磊，其时已有的词典无法掩盖偏远专业词汇和互联网盛行新词。依据有道「查找基因」的有道词典很快从一众词典中锋芒毕露，底层的翻译技能也完成质的腾跃——2017 年 4 月，有道自研的神经网络翻译技能上线。
跟着有道词典和云笔记（2011）等查找衍生品越来越多，有道翻译官（2012）、有道白话大师（2014）、U—Dictionary（2016），等相继问世。差异化年龄层和运用场景的产品矩阵让有道的流量池越扩越大。到 2017 年 12 月底，有道现已形成了日均活泼用户超 1700 万的东西矩阵。
不过，周枫也清楚，流量变现自身存在天花板。这也成为了有道布局教育的开端。从有道自有流量池和网易旗下其他事务向有道精品课的导流被周枫认但是建立的。正如他所说，有道进入在线教育，是一个偶尔也是必定的成果。
2016 年，有道书院转型为有道精品课，将原有的四六级、雅思言语学习课程拓宽至 K12、素质教育等等品类。发力在线教育的作用是显着的，2018 年有道在线课程的收入为 3.29 亿，超越在线广告收入的 3.03 亿元。相比之下，2017 年全体学习服务与产品和在线广告的收入占比为 32.9% 和 67.1%。
有道入局查找时，市面上现已有了几座大山。2014 年，一大批在线教育玩家争相涌入商场。在线教育打得如火如荼时，东西始终是外界关于有道的定位。有道关于「立异」的了解并非成为成功抢滩的榜首家，而是擅于发挥优势，每一次原有事务的沉淀都会构成下一次事务上的递进，乃至「破壁」让看似毫无联络的事务联络起来，而这也成为了有道自然而然开展起来的逻辑。
有道的教育地图
据招股书发表，有道在 2017，2018 以及 2019 上半年以 4.557 亿元，7.316 亿元，5.485 亿元的收入坚持添加。收入首要来历于学习服务和产品以及在线广告。同期学习服务和产品的收入为 1.5 亿元，4.29 亿元以及 3.15 亿元，占比分别为 32.9%，58.6% 和 57.4%。
在线教育中，有道精品课成了营收的主力。2019 年上半年，有道精品课付费人次的均匀客单价为 751 元，同比添加 47.7%，付费用户为 20.8 万，付费人次为 33.8 万。相比之下 2017 和 2018 年全年的付费用户为 22.9 万，36.1 万。其间 K12 付费人次为 10.5 万，同比添加 80.8%。
有道招股书
用户基数的变大让精品课付费人次占比呈现下降的态势，2018 年上半年和 2019 年上半年的占比分别为 3.4% 和 2.8%。有道高举高打用有道精品课切入在线教育商场，而一起期营销费用也在大幅扩张，添加了 97.4%。
周枫此前就曾表明关于「直播大班课」的认可，「这种一种可产品化、重内容的且经济模型杰出，可以跑得最远的形式。」一起引进双师形式对直播大班课加以改进。
除了在线课程，有道智云出售和学习类 App 订阅的添加拉动了其他学习服务营收的添加。2019 年上半年，智能硬件收入 4310 万，同比添加 264.7%，有道关于硬件的投入也益发看见报答。
周枫不止一次对外描绘过有道的教育事务地图，以有道精品课为中心的直播大班课程，其间全面发力 K12；以东西型 App 和互动学习类 App 构成的流量池；以翻译王、词典笔、智能笔为代表的硬件；包含神经网络翻译、OCR 辨认、语音辨认的 AI 云服务渠道——有道智云。
AI 作为底层技能不断优化 C 端用户的学习体会，一起经过智云向 B 端输出。东西向在线课程连绵不断输出流量，2019 年上半年有道均匀 MAU 为 1.05 亿，这一数字在上一年同期为 9310 万，招股书显现，有道认可这种高效的流量转化功率，而且估计这样的优势将在可预见的未来持续坚持。硬件不只作为技能的直接输出，还作为打通线上和线下体会的增值服务，现在现已有硬件直接链接教育产品。
要么纵向提高教育质量，要么横向拓宽事务跨度。从成人教育到 K12，曩昔有道的进程为从上至下，上一年有道推出一系列低龄阶段的 AI 互动软件，将流量池持续下沉。有道的情绪很显着，低龄阶段的互动课程将持续为 K12 导流，未来将从下至上，拉长渠道里边的用户生命周期。
关于曩昔以产品和流量为支撑的有道来说，「生态」越来越成为有道的关键词。
网易的教育
招股书显现，在可预见的未来，有道的营销费用将会持续添加，包含短期内的快速添加，以获取更多用户集体。
假如上市成功，关于有道来说无疑是现金流的弥补，让有道储藏弹药，接着与其他玩家竞赛。一位业内人士称，积累了这么长时刻，有道的技能根底和产品矩阵现已具有相对较强的优势，关于有道自己来说，上市到了最优的时期。
依据艾瑞咨询发布的《2018 年我国在线教育职业开展研究报告》显现，2018 年我国在线教育商场规模达 2517.6 亿元，同比添加 25.7%。估计未来 3-5 年商场规模增速坚持在 16%-24% 之间。「2018 年是各家加强修炼内功的一年，在线教育商场看起来很热烈，其实在 K12 用户中的浸透率仍是很低，把基本功修炼好，才干真实拥抱这个万亿级的商场，这个职业才刚刚开端。」周枫如是说。
跟着本钱商场遇冷，监管方针出台，K12 逐步回归理性。「在线教育不是简略的『流量 X 转化份额 X 客单价』的游戏。」关于未来，有道表明将持续出资技能，改进内容产品，扩展并招引用户群，拓宽海外，增强智能设备产品，服务更多的企业客户。
「最多不超越三年，线上教育的体会一定会大幅超越线下训练。」周枫说道。回归实质教育更大的检测在有了流量之后，渠道能否接住流量，并不断打磨产品和内容与流量相结合。
今年年初，丁磊提出网易的四大战略「游戏、电商、教育、音乐」，教育初次被归入网易层面的大战略中。随即，公司和事务重组也被看作是为有道上市做准备。具有网易云讲堂和 MOOC 等产品的网易教育事业部从网易杭州研究院剥离，与有道兼并。此前，网易有道和网易教育事业部是网易教育的两条腿走路。
上述业内人士表明，关于网易来说，测验将或许的事务独立，有道简单成为一个「标杆」。假如有道上市成功，某种程度上能缓解集团的现金流。中概股没有特别亮眼的大环境下，教育大赛道或许会呈现新的时机。
在网易大战略的影响下，承载网易整个教育事务的有道成为丁磊押注在线教育的本钱，假如上市成功，这一必定信号也让快速添加的有道成为继电商之后网易的另一针强心剂。
责任编辑 卧虫
头图来历 视觉我国
点击阅览原文参加「未来前沿」创始人沙盒。
