腾讯科技讯 8月23日，美团点评（股票代码：3690.HK，以下简称“美团”）发布2019年第二季度成果，公司运营收入、买卖额等各项数据均坚持微弱添加，餐饮外卖、到店及酒旅两大主体事务持续前进运营功率。公司经调整EBITDA达23亿元（单位：人民币，下同），经调整净赢利15亿元，初次完成全体盈余。一线丨美团第二季度营收227亿元 初次完成全体盈余
财报发布后，美团点评董事长兼CEO王兴、高档副总裁兼CFO陈少晖等高管到会了随后举办的分析师电话会议，解读财报要害并答复了分析师发问。
以下为本次电话会议分析师问答环节首要内容：
高盛出资分析师：恭喜美团点评取得了不俗的成果。我的问题有关于外卖事务，现在单位经济效益现已完成盈余了，竞赛形势也逐步平稳，办理层是否对现在的商场份额满意呢？在优先程度方面，美团会要点持续前进单位经济效益、更好地掌握季节性改变仍是尽力前进商场份额呢？
王兴：美团在顾客基数、商家基数和配送网络上都十分具有优势，这可以不断地扩展美团的规划，前进服务质量。除此之外，美团抢先的线下运营才干和对这个职业的深入见地协助完成了曩昔这个季度商场份额和单位经济效益的一同添加。外卖事务完成调整后的正盈余也是咱们竞赛优势和规划经济效果的成果。当然，季节性要素带来的更低的每单位配送本钱也发挥了效果。
我以为外卖是一个巨大的商场，可以包容许多的企业。这个职业还比较新，处于开展的前期阶段，参加其间的企业可以从这个职业的巨大潜力中获益。咱们会持续前进服务质量和运营功率，持续在可以发生更高的ROI（出资回报率）的范畴做出资，拉动添加。经过以上办法，商场份额自然会前进。咱们会持续在外卖事务范畴推广新的方案、做出更多的立异，来推进长时刻的职业趋势。
咱们现已证明了这个职业的巨大潜力，美团完成盈余的路途以及配送网络的力气。这个职业还处于开展前期，咱们会持续在各种范畴进行出资，比方供应侧运营，以前进配送功率，推进职业添加，并稳固美团长时刻的职业抢先方位。
全体上讲，咱们会持续坚持ROI为导向的出资战略。完成添加与单位经济效益之间的平衡。总而言之，单位经济效益和商场份额的前进都不是咱们的方针。我以为只需坚持做正确的工作，单位经济效益和商场份额自然而然就会添加。
美银美林分析师：我在新闻中了解到，现在美团的一些职业界的竞赛对手公司正在尽力浸透下沉商场，能否请办理层给咱们更多的一些相关信息？
陈少晖：我在此前的电话会议中从前说过，现在这个职业的添加速度现已趋于平缓了，可是咱们二季度的外卖买卖数量环比添加25%，高于职业水平。咱们在一二线城市的体现持续前进，商场份额持续添加。
至于你的下沉商场的问题，二季度下沉商场的外卖买卖数量增速高于一二线城市，而且下沉商场奉献了大部分的订单。咱们在下沉商场的商场份额坚持稳定，尽管在同期，咱们的竞赛对手施行了十分活泼的浸透战略，咱们信任咱们渠道在用户数量、商家数量、配送服务以及归纳服务上都具有优势，而且咱们也建立了十分高的品牌知名度。
在下沉商场中，美团和群众点评都是人们日常日子中十分重要的APP。在二季度之后，咱们关于美团在业界的抢先方位和下沉商场中的方位愈加自傲了。咱们以为规划、服务质量和运营功率关于坚持商场抢先方位至关重要。
摩根士丹利分析师：请办理层谈一谈美团将怎么应对职业逆风？美团外卖事务的中长时刻的开展展望是怎样的？
王兴：我国大概有8亿6千万城市人口，每人每天吃三顿饭，每天便是25亿顿，美团只占有了其间不到2%的商场。今后咱们还会持续添加，由于我国的人均可支配收入在不断上升，而人们出于对便当性以及可挑选规划的考虑也会倾向于不在家煮饭。我国的外卖事务最近开展速度一向在加速，咱们信任这个趋势会一向持续下去。
人都得吃饭，而且想吃的好，美团处于一个绝佳的方位，可以捉住这个潮流。由于美团具有很大的规划，很好的品牌，高运营功率和高科技渠道。现在的外卖职业首要添加驱动力是用户点餐次数的添加而不是新增用户数量添加。美团的用户点餐次数还有很大的添加空间，在这个新的阶段，咱们会出现给用户愈加契合他们口味的食物，咱们会与商家一同改进供应结构和用户体会，给用户更好的个性化引荐，出现更多的食物供应者，让他们不断添加。
美团会持续对配送事务进行出资，前进功率，满意不断添加的用户需求。现在这方面我没有更多的信息可以同享，可是我以为跟着美团外卖买卖数量的不断添加，外卖事务会坚持稳定添加。咱们关于外卖商场的潜力十分自傲，而且信任会持续拉动长时刻职业添加。“长时刻”这个词是要害。
花旗集团分析师：外卖事务的单位经济效益体现很好，毛赢利添加，而且办理层也说过会持续添加出资。请办理层阐明本年后半年的季节性的改变趋势包含需求、订单价值、骑手本钱、赢利率和单位经济效益等？
陈少晖：本季度的单位经济效益相比起2018年的二季度和2019年一季度都有了很大的前进，首要的原因是配送本钱下降。配送本钱同比下降6%，原因是规划经济效果和运营功率前进。环比下降12%，首要原因是有利的季节性要素。我在上个电话会议中从前解说过季节性要素带来的影响。本季度全国的气候状况都十分不错，除此之外，骑手数量足够，能让咱们灵敏调理骑手方面的本钱。
后半年的状况，三季度的气候比较不错，由于夏日和暑期关于外卖的需求比较大，可是配送本钱会添加，由于咱们要给予骑手更多的补助鼓励应对气候。四季度的订单增速会下降，小于三季度，而且由于冬季很冷，所以咱们得给骑手更大的补助鼓励。全体来说，二季度是最好的季度，由于气候不是太热也不是太冷，这是咱们完成盈余的一个重要要素。所以咱们期望出资者可以愈加重视同比改变而不是环比改变，只需这样，才干看到外卖事务的开展。
王总也说了，外卖事务还处于职业开展的前期阶段。咱们在曩昔几年也看到了很大的开展，现在职业增速正在放缓，可是外卖事务今后会占有全体餐饮消费的很大一部分。在职业不断开展的一起，咱们还能做许多工作，推进职业添加，满意需求。咱们也会在外卖事务上持续出资，只需ROI可以到达咱们的方针。我想重申咱们的要点是在于添加而不是盈余。
摩根大通分析师：本季度由于季节性要素，外卖事务的赢利率前进了许多，这是否会影响到办理层接下来的出资战略呢？今后的赢利率有怎样的改变趋势？
王兴：季节性要素不会影响咱们的出资战略，咱们的要点仍是在于不断出资渠道，而且运用科技来促进添加。咱们会一向秉持活泼和动态改变的眼光来改进运营功率并作出出资决议。二季度的赢利体现很不错，咱们也对原因做了阐明。外卖事务初次完成了正盈余，有利的季节性要素也给整个渠道带来了活泼的影响。
可是更重要的一点是，二季度以及之前几个季度的体现都向日常消费商场证明了咱们有十分清晰的完成外卖事务和整个渠道盈余的办法，咱们也证明了美团强壮的执行力和运营功率，可以在ROI到达方针的时分，添加盈余才干。咱们也在不断稳固商场方位，在面临不确认的微观环境和商场竞赛的时分，可以更好地平衡添加与盈余之间的联系。
尽管美团的中心事务——外卖和到店都现已做的很大了，可是我以为仍旧有许多范畴值得去出资，比方顾客、商家和整个美团生态体系。咱们也在不断出资加强客户体会。在新的方案方面，咱们在曩昔几个季度一向都在改进运营功率，削减亏本，而且在不同事务板块之间和谐资源。
美团本季度取得好成果的一个很大的原因是同享单车事务折旧变小和约车事务的减小。可是一起咱们也会在其他的方面做出资，满意电商商场内部许多还未被满意的需求。假如ROI到达了咱们的方针，咱们会持续在一两个新范畴进行出资。咱们不断坚持让人们享有更好日子的理念，给顾客供给愈加便当的本地服务，给商家更丰厚的营销东西。总归，咱们会亲近重视商场走向和新式的时机，在需求的时分进行出资。谢谢。
瑞士信贷分析师：我的问题有关于到店事务。曩昔两个季度的到店事务添加迅猛，我想知道美食和其他本地服务事务板块的开展潜力？比方现在浸透率，活泼商家添加潜力以及均匀订单价值添加潜力？除了美食和丽人事务，还有哪些事务是首要的未来添加的推进要素呢？
王兴：我觉得咱们给线下商家打造了十分特别的线上渠道。咱们的商业形式门槛比较高，包含酒店订房服务，咱们的到店服务只涵盖了不到200万MAU（月活泼用户）商家，咱们会持续添加活泼商家数量，持续向现有的事务品种浸透，一起向其他服务品种拓宽。咱们会持续前进出售功率，捉住时机浸透下沉商场的本地商家。
咱们会持续扩展有巨大添加潜力的服务板块的直接出售团队的覆盖面和运营功率，根据买卖的产品均匀订单价值本年同比添加10%。咱们会持续添加根据买卖的产品，而且前进运营才干来应对顾客和商家不断改变的需求。咱们会不断添加活泼商家数量，正是他们为广告产品付费。因而咱们也会不断丰厚广告品种，进一步扩展商家集体。
来自于丽人和文娱等服务事务板块的营收完成年同比添加，新开发事务板块，比方医疗、亲子、教育、家装等，将会成为到店服务未来的首要添加来历。举例来说，医疗美容二季度广告营收同比添加170%。亲子相关服务是我国添加最快的一个职业之一，咱们现在还刚开端开发相关事务，所以还有很大的添加空间，扩展直接出售团队的覆盖面。总而言之，咱们现在还在不断尽力扩展本地服务品种和商家数量。
Bernstein Research分析师：我的问题有关于广告事务。现在其他在线广告渠道都受到了微观环境的压力，美团是否也感触到了职业逆风呢？有什么共同的优势可以应对吗？
王兴：面临晦气的微观环境，餐饮消费体现仍是比较微弱的，食物相关服务受微观环境影响小。传统的在线广告渠道的广告营收首要来自于轿车或许房地产这些消费职业。这些职业的消费首要都会集在一二线城市，一旦微观环境影响变大，消费会明显下降，因而就会带来晦气影响。
咱们的各个板块的营收体现仍是十分健康的，由于咱们的要点是餐饮和其他的服务，这方面的消费持续添加。别的，有许多的小商家由于其他广告渠道竞价太高，一向都没有运用广告预算。可是由于咱们一向都着重ROI，咱们的价格比较低，顾客基数大，所以可以开释没有被满意的营销需求。美团的广告事务还处于开展的前期阶段，咱们会有很大的潜力持续浸透现有和新的商家。
咱们与其他渠道有许多不同之处。首要，咱们有先进的算法，可以协助发生最佳的查找成果，协助商家和顾客进行匹配，在这个过程中，不只顾客取得了最适合自己的查找成果，也给商家的广告出资回报了很高的ROI。别的，美团是仅有一家展示顾客关于上百万商家实在点评的渠道。
咱们做的是本地服务，当用户翻开咱们的APP，他们有十分清晰的查找需求，因而咱们就能发生很高的点击率和转化率。美团的根据地理方位的服务渠道、巨大的用户基数、商家数量和高质量的用户点评内容都构成了咱们在线广告事务的优势，谢谢。
UBS分析师：我的问题有关于本地酒店事务，办理层在开场陈说中也说到了这部分事务会推出的一些新的方案以及和高端酒店的穿插出售等等，好像办理层要在这个方面投入更多的资源，请问办理层是否以为美团能在这个事务板块取得更多的商场份额？长时刻战略有哪些？
陈少晖：酒店事务添加很快。国内订房率中很大一部分是高端酒店奉献的。穿插出售是咱们与其他渠道很不同的一点，在长时刻酒店订房事务的开展中，这是重要的添加商场份额的推进要素。现在90%的订房顾客都是外卖事务和到店餐饮事务导流来的，所以咱们有更好的本钱结构和运营才干。咱们现在不断地拓宽至高端酒店，由于现在一代的年轻人有更多的可支配收入。
咱们给高端酒店带来了更好的营收体现，这一点受到了高端酒店的欢迎，而且成为了酒店营收添加的首要推进力。由于ROI的前进，咱们以为这是一个很好的持续对酒店事务进行出资的时分，咱们的中长时刻出资战略是，酒店事务有很大的可持续添加潜力并可以带来赢利的添加，咱们现在的出资要点是完成长时刻的添加而不是盈余。
将来，美团会持续出资酒店事务，使一二线城市和下沉商场的酒店间夜数不断上升。酒店事务对咱们有重要的战略意义，而且很好地代表了美团的优势，因而咱们会持续在这个方面进行出资。
CICC分析师：办理层说到要在不同的范畴中和谐资源，那么本年后半年的出资要点都有哪些？出资规划都有多大？行将实施的2B方案都开展怎么了？最大的应战是什么？
王兴：后半年会实施多项出资方案。咱们会持续改进RMS（资源办理体系），比方在外卖事务上，咱们在前半年出资了商家、商品品种、服务质量、运营才干和团队结构，由于有一个好的团队才干做好事务。而且这需求时刻。年出售额超越某固定水平的高质量商家数量在前半年持续上升。这会给将来的新事务的变现打下很好的根底。外卖事务的RMS给美团带来了重要价值，而且协助完善食物服务价值链，它可以协助商家前进运营功率、顾客满意度而且削减办理问题。咱们会持续加大对2B服务的出资，持续前进运营功率，运用咱们关于职业趋势的了解和实践经验来改进商业形式。
别的，美团也会活泼探究2C服务事务的时机，就比方食物杂货零售事务，这个商场很大，可是浸透率比较低。在线食物杂货零售还处于开展前期阶段，职业界部有许多的企业在探究各式各样的运营形式，可是没人知道哪种是真实有用的，咱们都在测验。现在，还没有任何一种形式被认定是成功的，所以咱们不急于扩展规划，咱们会去不断实验和验证咱们的商业形式。一旦确认咱们做了正确的挑选，咱们就会规划化而且加大出资。
我想着重咱们在分配本钱的时分是十分慎重的，细心评价长时刻的开展前景。“长时刻”是要害。
